雑感

藤巻さんの昔の本には重要なことがサラッと書いてありますね。
昔は日銀の当座預金に余分に預金を積むと日銀から電話がかかってきて怒られた、とか。だから日銀が金融緩和するとベースマネーがドンドン市場に注入されバブルになっちゃった。今はそういう行政指導をやりにくいから、マイナス金利でペナルティを課して金融緩和すればいい、ということになるのでしょう。
流動性の厚い市場でのみ勝負する。スイス中央銀行のショックも、市場がそれ程大きくないゆえ流動性が枯渇して40%もブレてしまったのでしょう。