http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/12/post-317.html 為替はすべてを司る。当たり前だ、為替とは値段そのものだからだ。円安になると、円で作るモノ、サービス、労働力が外国人にとって安くなり、それらが良く売れる。だから景気は良くなり、ＣＰ…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/12/post-316.html CPI2%が達成されて、日銀が国債の購入をやめれば政府の財布は半分近くは空っぽになる。これは日銀が政府の資金繰りを助けなくなるということだ。だから来年、日本はギリシャ化すると言う。少な…

[藤巻さん]プロパガンダ 12/15 http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/12/post-315.html 来年は何もなければそれなりの円安／ドル高、ＣＰＩの２％が射程内に入ってきたら異次元のドル高・円安を迎えると考える。 「異次元の量的緩和には出口が無い」…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/12/post-314.html 完全雇用から来るインフレを抑える方法は通貨高しかない。 失業とデフレに苦しむ場合は通貨安、だったのに。 ほぼ完全雇用に近づいた米国は利上げを繰り返すだろう。 現在の政策金利は0〜0.25%…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/12/post-313.html 日本銀行の黒田東彦総裁は11月13日、『引当金を積み増して自己資本を厚くする制度』を今年度から設けるよう、所管する麻生太郎財務大臣に要請した。 『引当金の積み増し』の真の理由は、量的緩…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/11/post-312.html そもそも財政事情がさほど悪くない国（英国や米国）の中央銀行と財政事情が劣悪な国（日本）の中央銀行の国債購入を比較するのはおこがましい。両者では国債購入の意味合いも副作用も大きく異…

藤巻さんによれば「日本の実力は180-200円/ドル」とのこと。 日米金利差が開いて実力以上に円安になるとどうなるか。 実力以上の円高は強烈なデフレ要因だったわけだから、その逆でインフレ要因となる。 そういう場合、本来は中央銀行は金融を引き締めねばな…

http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NXKT176K50XY01.html なんだかすごいタイトルである。 でも、さすがBloomberg、よくまとまっている。 日本のＸデー、「財政問題解決には、時期が遅すぎて無理」 日本の国力に見合った為替水準は１ドル＝180−200円程度 …

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/11/post-310.html 私は、幸か不幸か『おかげで日本経済の大混乱は少しだけ先送りされた』と思っている。CPI2％が達成されてしまえば『量的緩和を辞める』と主張する日銀と『そんなことしたら政府のお財布が空っ…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/11/post-309.html 10月2日発表の米国非農業部門就業者は、前月より14万2千人の増加だった。市場予想を大幅に下回ったので、世界中のマーケットが揺れた。堅調な水準とされる20万人を大きく割り込んだことにショ…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/10/post-308.html 何度も書くように、日銀はベランスシートを縮小させるどころか「拡大を辞める」ことさえ出来ない。7割を買っている日銀が購入をやめれば（＝バランスシートの拡大を辞める）国債市場は大暴落す…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/10/post-308.html 何度も書くように、日銀はベランスシートを縮小させるどころか「拡大を辞める」ことさえ出来ない。7割を買っている日銀が購入をやめれば（＝バランスシートの拡大を辞める）国債市場は大暴落す…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/10/post-307.html 8月31日の日本経済新聞でも芦川洋一・論説委員長が「経済が首相を呼んでいる」という記名記事の中で「有権者が求めているのは経済テーマなのに、政権が懸命に取り組んでいるのは政治テーマで、…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/10/post-306.html 10月17日「（国も企業も個人も今は）ドルを買え！」発売 またまた本を書きました。「ドルを買え！」（PHPビジネス新書）税込940円です。よろしくお願いいたします。 買います。楽しみにしてい…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/10/post-305.html 現在はあの時以上の金融緩和を行っているうえに為替は円安傾向だ。だからこそ私は容易にＣＰＩは２％に達すると思うのだ。ＦＲＢが今後、利上げを続ける一方、日銀は利上げできないとなると、…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/09/post-304.html 今年度、152.6兆円の市中消化の国債発行に対し、日銀の市中からの国債購入額は110兆円だ。直接的ではないにしろ発行額の72％相当を日銀が買っているのだ。 んな市場でも70％のシェアーを占める…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/09/post-303.html ドルが急落した際には、政府・日銀は「ドル買い/円売り」介入をするべきだ。急激な円高防止の意味もあるが、それ以上に外貨準備のドルを積み上げるチャンスだからだ。私の予想する日本の危機の…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/09/post-302.html 実質成長率2%とかの強いファンダメンタルズになったら 長期金利は超楽観的にみて、内閣府の小数点の位置を右に一つ移し2016年14％、2017年19％、2018年27％だと思いますが。 インフレもそんな…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/09/post-301.html 先週金曜日（9／４）に発表された雇用統計後には、「米国の9月の利上げの可能性が下がった」という日本人識者の論評が、マスコミに多く載っていたが、希望的観測にすぎないと思った。 海外メデ…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/09/post-300.html 人民元は実需の裏づけが無ければ取引できない。そして実需取引とは投機資金の何百万分か何千万分の1の取引量でしかない。だから私は中国発の金融危機の伝播はない、と言っているのだ。 さらに…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/08/post-297.html 「引き受け＝財政ファイナンス」は世界の常識だ。現在、日銀がやっている国債買い取りは、「引き受けではないから財政ファイナンスではない」というのは詭弁だ。 詭弁で目先をごまかして、あの…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/08/post-296.html 本日（8月8日）の日経新聞1面「戦後70年」に出ていた元日銀総裁・福井俊彦氏のコメントは極めて重要だ。 「財政の悪化に対する国民の意識が弱すぎる。負担を覚悟しながら、政府に一段の取り組…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/08/post-295.html 伝統的金融緩和なら必要とあらば、利上げは簡単だ。しかし、異次元の利上げという財政ファイナンスを始めてしまいルビコン川を渡ってしまった日銀には、利上げの方法がない。それが大問題であ…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/07/post-294.html 消費者物価指数が目標の2％に達した時、日銀はどうするのか？財政ファイナンスを辞めるのか？そうしたら他に買い手のいない国債は大暴落だ（＝長期金利急騰）。なにせ今日銀は毎年発行されてい…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/07/post-293.html 5月29日現在で半年前に発行された30年債の83％を日銀がすでに買っている。民間金融機関は、半年以内に日銀に売却し、鞘抜きをする目的で購入していると言っても言い過ぎではないだろう。 政府…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/07/post-292.html 引き受けと買いオペの図 ... 実質的に両者に差が無い、ということが分かり易いです。 今後も色々なことがあると思うが、何があってもマーケットの大きな流れに竿をさしてはいけない。為替は「…

新国立競技場に莫大な金をかけて、工事中あるいは完成後に政府が財戦破綻し、そのモニュメントとして残る...。 アホくさい話だ。 http://www3.nhk.or.jp/news/html/20150707/k10010142211000.html

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/07/post-289.html 2015年度には153兆円発行される国債のうち110兆円を日銀が買う予定だ。どんな市場でも、市場の7割を買っている買い手が手を引けば、その市場は大暴落（＝長期金利急騰）する。2割の買い手がい…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/06/post-287.html 本日（6月24日）の朝日新聞朝刊ｐ17（オピニオン）の「中央銀行バブル」は必読だ。山口泰元日銀副総裁へのインタビューだが、山口さんは私がモルガン勤務時代の副総裁で、論理派として、非常に…

http://www.fujimaki-japan.com/takeshi/2015/06/post-286.html 社会が必要とする職種には高給を払うべきだ。過酷な職場の脳外科医、産婦人科医、小児科医の数を増やしたいのなら、その分野の医師の収入を増やす工夫をすれば、その分野を目指す医学生は増え…