日経大機小機より 国債金利上昇のシナリオ

"癸亥"氏によれば、悪い金利上昇は次の要因でもたらされる可能性が高いとのこと。
究極の要因は貿易収支。いずれ赤字に転落しよう。日本国全体としては経済活動に必要な資金が不足し海外から資金調達する必要性に迫られることを意味する。
貿易収支が赤字かする理由は
(1) 製造業の製造拠点の海外移転
(2) 一次産品価格の上昇。世界人口の増加と新興国の経済発展は一次産品に対する超過需要の要因。需要による価格上昇が期待できるから投機資金も入る。
貿易収支の赤字化 → 円安 → 物価上昇と海外証券投資に対するキャピタルゲイン
物価上昇 → 政策金利の上昇、国債金利上昇
海外証券投資の収益率改善 → 国内資産からの大量資金流出
これまでの金利や資金の流れが逆転を始める。