日本の実力は180-200円/ドル

藤巻さんによれば「日本の実力は180-200円/ドル」とのこと。
日米金利差が開いて実力以上に円安になるとどうなるか。
実力以上の円高は強烈なデフレ要因だったわけだから、その逆でインフレ要因となる。
そういう場合、本来は中央銀行は金融を引き締めねばならないが、

• 金利が上昇すると政府が財政破綻する
• 日銀のB/Sが膨らみすぎで縮小できない

というわけで引き締めできず悪い方向へ加速的に進む、と藤巻さんは見ているのでしょう。
180-200円/ドルを超えたら一気に行くということかな、きっと。