マネーマスターズ列伝 ASIN:4532164028 --- マーク・ライトバウム新興国投資

企業が生み出すFree Cache Flowの決定、FCFの計算にはいろいろな流儀があるが
(A) 純利益 + 減価償却 - 投資
(B) 営業利益 + 減価償却 - 投資 - 運転資金増
後者の方が良い

その企業の本質価値を類似企業と比べる
1ドルをもっと増やせるか
事業のどのプロセスで付加価値が生じているか、どの活動、事業、市場
利益率の持続の可能性（企業の利益の耐用年数）
成長の為の追加資金をほとんど必要としない企業
追加投資に高い収益をもたらすのが得意な経営者市場の変化を察知し、どう対応し、競争力を高めるか

商品が僻地でも出回っているか
価格決定力のもととなる企業の市場支配に注意するべき

良い国とは
大統領と議会が一致
天然資源に恵まれた国は整合性の取れた発展でしばしば問題を起す
生産よりもかなりの程度交易が繁栄への道
一国の変化の起動力は既存の政治党派からもたらされるべきだが、その党派の伝統的政策と大きく異なっているべき
貯蓄と再投資
高い教育水準
国内貯蓄を刺激し促進するメカニズム
資本移動を認めるシステム、銀行制度、株式市場
資本主義の文化
政府はビジネスに手出しをしてはいけない
低くて安定した税率、再投資のための利益留保に必要なインセンティブ
労働の規制は緩和されるべき
正しい考えをもちそれを実行できる人物が権力の座に着くのを待たねばならない
徹底した企業分析ができない投資家の多くが政治的な思惑に走りたがる
国の改革は管理しやすい大きさの国の方が楽だ

成熟経済下の極端な低税率は資本の不適正な配分の動機となる。

計画的な成長とFree Cache Flowの賢明な配分を組み合わせながら大企業に育ちつつある企業を見つけ出す。

良い投資家の最も重要な資質は辛抱強さ。