資本コストを統一した場合、何が起きるか？ ユーロの場合ECBが共通の政策金利を決定すると 高成長率でインフレ気味の国では、低金利 or マイナス金利になり、景気が過熱気味になる。 通貨も共通なので、景気過熱で物価、人件費、etc.の上昇で輸出が減少し、…

北野さんは、ガス爆発が起きたとき直接の原因は何かの火花かもしれないが真相原因はガス栓の締め忘れのハズだ、という。 日本のバブルの場合、直接の原因は日銀の引き締めの遅れかもしれないが、真相原因は企業の資本コストの認識にあった。 日本企業は、今…

日本は豊かになった。 ただ、個々の日本人は今ひとつ豊かさを実感できないでいる。 そもそも近代化を成し遂げた国とは、そういうものかもしれないが、われわれは豊かさを実感できる社会を目指して愚直に構造改革に取り組んできたはずだ。 しかし、「豊かさを…

マクロ経済というのは、中が見えない箱からつまみがいくつか出ていて、そのつまみが箱の中で歯車やベルトやばねやゴムでお互いにつながっていて、つまみAを右に回すとつまみBも右に回るが、Aを右に力強く回しつBを無理矢理左に回すとつまみCが左にまわる、こ…